Михаил Делягин (delyagin) wrote,
Михаил Делягин
delyagin

Categories:

Китай сверхнадежен: доходность его госбумаг упала до уровня США



сейчас ситуация приблизилась к привычной: долг Китая хоть и чуть-чуть, но дороже американского. На момент этого комментария по годовым госбумагам доходность составляет соответственно 2,686 и 2,676%; по 3-годичным - 3,017 и 2,858%; по 5-летним - 3,205 и 2,887%; по 7-летним - 3,412 и 2,972%; по 10-летним - 3,442 и 3,057% и, наконец, по 10-летним - 3,966 и 3,312%.
Это выражает не только долговую политику стран, но и разницу в оценке их сравнтельных рисков инвесторами. Если в годичной перспективе они выглядят практически одинаково (разница в доходности - менее 0,4%), то затем перспективы США выглядят существенно более радужными: разница в доходности 3-летних бумаг - 5,5%, 5-летних - 11.0%, 7-летних - 14.8%, 10-летних - 12.6%, 30-летних - и вовсе 19,7%.
Это вполне закономерно, так как структурные и даже системные проблемы китайской экономики представляются вполне очевидными, а их обсуждение с 1992 года является одним из наиболее респектабельных развлечений западных "инвестиционных кумушек", не говоря о кумушках политических. (Интересно, что в 10-летней перспективе сравнительное положение Китая по отношению к США оценивается лучше, чем в 7-летней: вероятно, это связано с пониманием неизбежности и американского кризиса вслед за китайским.)
Однако то, что риски Китая в годичной перспективе почти сравнялись с американскими (а доходность гособлигаций выражает не только политику денежных властей, но и оценк рисков соответствующей страны) - бесспорный признак выдающихся успехов Китая и наглядное проявление уже сформировавшейся, во многом помимо его воли, хотя и под действием его успехов, новой биполярной системы.
Subscribe

Recent Posts from This Journal

  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 0 comments